万达卖掉109座广场，但仍救不了王健林？万达债务危机的真相！

其实答案在于万达的“赌注”——这些债务不仅仅是债务，还有无尽的股权冻结，形成了一个个“死循环”。

比如2023年，万达的珠海商管上市失败后，380亿元的对赌回购义务就像一颗定时炸弹，不知道什么时候就会引爆。

而这些债务人可不是等着“放水”的人，融创、苏宁都提起了145亿元的仲裁追偿，根本不给万达一丝喘息的机会。

“变现”成为了王健林的唯一出路，为了缓解债务压力，万达开始疯狂卖资产，自2023年起，万达一共卖出了109座万达广场，而且还卖掉了旗下的万达电影控股权、海外文旅项目等资产，单是卖万达电影就回笼了78亿元现金。

但无论怎么卖，结果还是很难填补那个大坑，截止到2024年，万达商管的短期债务已经突破400亿元，手头现金却只剩下151亿元，2025年到期的债务依然达到400亿元，现金缺口也达到了284亿元。

就算腾讯、京东等投资方拿股抵债，连一点现金也不愿直接注入，万达的资金链依然处于断裂状态。

再看万达的商业版图，曾经的“万达广场遍布天下”已经变成了“轻资产转型”的阵痛，自2017年万达卖掉文旅酒店项目后，万达的商业帝国发生了颠覆性的收缩。

万达商管的上市屡败，王健林的持股比例一路下滑，至今已跌至40%，曾经的文化支柱万达电影，也失去了控制权。

万达的广场从原来的400座缩水至300座左右，自持广场的租金收入也大不如前，简直让人想起一句话：“靠租金吃饭的日子，似乎已经远去。”

那么，王健林的“限高令”到底能否解除万达的困境呢？就像是打游戏时，碰到了那个“必过关”的难度，你知道前面有好多关卡需要过，但还是得拼命去闯。

在这个过程中，万达的高杠杆模式早已走到了尽头，而“轻资产”成了它不得不做的选择，王健林还在努力卖资产扭转困局，但他手中的“牌”已经越来越少了。

说到底，万达的困境不仅仅是王健林的个人问题，更是房地产高杠杆时代结束的标志。

结语

过去那种“先借钱，后还钱，最后还得靠房子升值”的模式，早已不再管用了，随着“三道红线”的收紧，房地产行业的融资通道被彻底堵死，这种模式必然崩溃。

眼前的“限高令”就像是一道警告，它不仅限制了王健林的出行自由，也宣告了过去那个疯狂扩张的商业时代，终于走到了尽头。

所以王健林的“冰封时刻”或许就是中国商业世界从“冲锋陷阵”到“稳步前行”的转折点，想当年，万达横扫市场，几乎无敌，现在呢？只能忍痛变卖资产，回归经营本质。

这场商业变局，给其他企业也上了一课：高杠杆不是长久之计，最终的赢家一定是那些有着扎实根基、稳步发展的企业。

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