卖课比投资更赚钱？李蓓投资课2天卖258万，旗下基金跑输大盘20%

该消息发布后，迅速在投资圈引起关注。有网友评论称，“投资的尽头是卖课”、“说明从市场赚不到钱了，开始割韭菜”、“靠几堂课，对非专业人士而言，根本起不来作用，结果会让你失望。”

面对舆论质疑，李蓓次日迅速发布回应文章，她解释称“并不是要开展知识付费的收入第二曲线，并不指望靠这个赚钱。知识付费这个领域，每年变现最高的估计也就千万。大家都知道，我不缺几千万。”

关于课程收入的用途，李蓓承诺，本次线下课程，以后的线下分享会和线上课程所带来的所有收入，都会放进慈善基金，用于设立奖学金和助学金。

李蓓还在评论区直言，“付费是筛选”。有业内人士认为，李蓓卖课实际是筛选高净值人群，发展潜在客户。

据《私募投资基金监督管理暂行办法》，私募基金管理人或私募基金销售机构不得通过短信、互联网、电子邮件等公开或变相公开方式向不特定投资者宣传推介。同时，不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益。

作为一种金融产品，私募基金不可能稳赚不赔。李蓓在课程宣传页承诺“10%以上长期年化收益”是否合规，仍然要打一个问号。

旗下对冲基金跑输沪深300

对于投资者而言，他们更关心的问题是，作为基金经理的李蓓，其主业业绩表现如何。

事实上，近年李蓓投资判断屡次出现失误，甚至陷入“反指”的尴尬境地。2022年11月，李蓓发文称“A股站在新一轮长期牛市起点”，2023年初公开看多地产股，今年11月称黄金行情接近尾声，近期已选择卖出。

另一方面，半夏投资近几年投资收益也不尽人意。私募排排网数据显示，截至2025年12月26日，半夏平衡宏观对冲私募基金近三年收益率3.49%，同期沪深300收益率21.66%，跑输大盘约18个百分点。

另一只有公开业绩展示的基金半夏宏观对冲三期，截止12月19日，近三年收益率为-1.47%，同期沪深300收益率19.33%，跑输大盘20个百分点。

曾经半夏投资为百亿私募，李蓓也宣称自己是国内首位百亿私募女掌门人。不过，今年2月时半夏投资规模跌破百亿，至今仍在50亿-100亿元区间，未回归到百亿私募阵营中。

“我错过了小微盘，错过了新消费，科技和创新药，所以权益类的涨幅比较平庸。”李蓓在今年6月的文章中反思道。面对业绩压力，12月中旬，李蓓再次发文“为什么现在应该配置半夏，押注李蓓”。

从年化业绩看，半夏平衡宏观对冲、半夏宏观对冲三期收益分别为14.72%、11.90%，堪堪超过其投资课程承诺的10%年化收益。

不过，李蓓也并非第一个涉足知识付费的金融圈人士。

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